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大和发表研究报告指出，玖纸(2689.HK)早前发盈警，预期2023财年上半年录得亏损约12.5亿至14.5亿元人民币。该行预期公司2023财年上半年的每吨净亏损为169元人民币，较2022财年上半年的每吨净利润304元人民币和2022财年下半年的每吨净利润58元人民币大幅下降。该行相信公司将于今财年首季继续录得净亏损，要至次季才有潜在转机。
该行指出，玖纸股价去年曾升超过50%后在10月底触底，相信重新开放的乐观情绪已完全反映在股价中，该行对其持负面看法，主要由于今年供需情况恶化；鉴于中国取消6%的进口关税，可能转向进口箱板纸；疫情后消费复苏或差过预期。
此外，大和认为玖纸供过于求的情况是近期关键问题，另对其2024至2025财年盈利预测各下调7%至32%，目标价由5.6港元下调至5.5港元，评级由“跑赢大市”一举降至“跑输大市”。
